FlexBuilderを使って開発する際、Imageビューのsourceプロパティを普通に使うと、実行時に画像がロードされます。
swfファイルに埋め込みたい場合は、
<mx:Image source="@Embed('hoge.png')"/>
のように、@Embedを使います。
この場合、MXMLと同じフォルダにhoge.pngを置いておけばOKです。
プログラムから指定したい場合は、
[Embed(source='hoge.png')] var HogeClass:Class; stage.addChild(new HogeClass);
のように、いったん適当なクラスを作ります。
new HogeClassした結果は、DisplayObjectが取得できるので、いったん変数にしておいてalpha等を設定することも可能です。
基本ですが、Flashは開発ツールが多くてよく迷いますね。